Perustelut
Korot lähtivät nousuun vuoden 2022 alkupuoliskolla ja pitkään vallinnut negatiivisten korkojen aikakausi päättyi. Euribor 6 kk oli vuoden 2022 alussa -0,539 ja puolestaan 22.11.2022 tasolla 2,338. Keskuspankit ovat nostaneet ohjauskorkojaan inflaation hillitsemiseksi. Yhdysvalloissa inflaatiovauhti on kesän jälkeen hidastunut, mutta puolestaan euroalueella kiihtynyt. Fed:n koronnosto-odotukset ovat maltillistuneet, mutta EKP:n osalta ohjauskorkojen nostojen ennakoidaan jatkuvan. EKP:n tulevien koronnostojen määrää on kuitenkin vaikea ennakoida. Euroalueella markkinakorkoennusteiden mukaan koroissa liikutaan lähivuosina tasolla 3,0-3,5 %:a, mutta myös korkeampien korkojen riski on kasvanut.
Kajaanin kaupungin lainasalkun koko on yhteensä 142,1 milj. euroa (tilanne 16.11.2022). Kaupungilla on pitkäaikaisia lainoja 112,1 milj. euroa, josta 44,0 milj. euroa on sidottu kiinteään korkoon ja 68,1 milj. euroa on vaihtuvakorkoista lainaa. Lisäksi kaupungilla on käytössä 30,0 milj. euroa kuntatodistuksia.
Kajaanin kaupungin (sis. liikelaitokset) lainamäärän 31.12.2022 arvioidaan olevan 138,0 miljoonaa euroa, eli noin 3 807 euroa/asukas. Vuoden 2023 talousarviossa lainamäärän on arvioitu kasvavan 5,3 miljoonaa euroa. Mikäli arvio toteutuu, on lainamäärä vuoden 2023 lopussa noin 143,3 miljoonaa euroa (rahoituslaitoksista otetut lainat). Lainakannan arvioidaan edelleen kasvavan vuosina 2024-2025 n. 5-8 miljoonan euron vuositahtia.
Lainakannan ja korkojen kasvaessa myös Kajaanin kaupungin korkomenot kasvavat väistämättä. Korkomenot kasvavat nykyiseltä 1,7 miljoonan euron tasolta lähemmäs 3 miljoonan euron tasoa lähivuosina, mikäli lainakanta kasvaa arvion mukaisesti ja markkinoiden korkoennuste toteutuu.
Lainasalkkua varten kaupungilla on 79,0 milj. euroa korkosuojauksia. Kaupungin varainhankinnan ja sijoitustoiminnan periaatteiden mukaan (KH 26.5.2020) tavoitteena on, että lainakannan suojausaste on 30-70 %. Tällä hetkellä lainakannan suojausaste on noin 80 %. Osa Kajaanin kaupungin koronvaihtosopimuksista on kynnyksellisiä koronvaihtosopimuksia, joissa maksettava kiinteäkorko muuttuu vaihtuvaksi, mikäli korot nousevat yli 4,5 % -5,0 % tasolle. Kaupungilla on myös pitkäaikaista korkosuojaa vuoteen 2049 saakka huomattavalle pääomalle.
Markkinaennusteita korkeampien korkojen riski on kasvanut. Kajaanin kaupungin lähivuosien korkomenot voivat kasvaa vuositasolla jopa 3 miljoonaa euroa, mikäli korot nousevat yli 5 % tasoon ja lainakanta kasvaa. Koronvaihtosopimuksia muokkaamalla on mahdollista saada lähivuosien korkomenoihin markkinakorkoja selkeästi alempaa kiinteän koron tasoa, jopa korkomenojen selkeää alentumista, sekä vähentää korkosuojauksiin liittyviä sitoumuksia 2030-2040 luvuilta. Lainakannan vähentäminen on myös mahdollista, mikäli lyhytaikaisia kassavaroja kohdennetaan lainakannan kasvun hillitsemiseen.
Korkomarkkinoiden tilannetta, Kajaanin kaupungin lainasalkun kehitystä ja korkosuojausten muokkaamisen vaihtoehtoja on käyty läpi OP:n ja Nordean kanssa marraskuun aikana. Kuntarahoitus on toiminut asiantuntijana lainakannan ja korkosuojausten vaikutusten arvioinnissa ja analysoinnissa Kajaanin kaupungilla käytössä olevaa Apollo lainaohjelmaa hyödyntäen.
Päätösehdotus
Esittelijä
-
Jari Tolonen, Kaupunginjohtaja, jari.tolonen@kajaani.fi
Kajaanin kaupungin tavoitteena on hillitä tulevien vuosien korkomenojen kasvua ja markkinaennusteita korkeampien korkojen riskiä muokkaamalla tai päättämällä olemassa olevia koronvaihtosopimuksia.
Kajaanin kaupunki voi myös lyhentää lainaa ennakkoon kassavarantojen avulla.
Päätös
Hyväksyi.
Lainakannan kasvua pyritään hillitsemään kassavarojen käytöllä.